【5/19予定】SOR注文、アルゴ注文のサービス拡充

2025年5月1日

モルガン・スタンレー社の日本株取引執行基盤を活用三菱UFJ eスマート証券のSOR注文

三菱UFJ eスマート証券は、モルガン・スタンレーMUFG証券株式会社（以下、モルガン・スタンレー社）の日本株取引執行基盤を活用することで、SOR注文のサービス拡充とアルゴ注文の提供を2025年3月3日（月）より開始いたしました。
2025年5月19日（月）より、東京証券取引所(以下、東証) 上場銘柄のご注文は、原則、モルガン・スタンレー社の取引執行基盤を経由することにより、SOR注文とアルゴ注文のさらなるサービス拡充を実施いたします。（予定）

サービスの変更内容

2025年5月19日（月）以降、東証上場銘柄のご注文は、原則、モルガン・スタンレー社の取引執行基盤を経由して発注されます。
- ※モルガン・スタンレー社におけるシステム障害発生時等、当社が直接東証へ発注する場合があります。
- ※新規建玉を行う際に、モルガン・スタンレー社の取引執行基盤を経由していない信用建玉の返済注文については、当社が直接東証へ発注します。
- ※モルガン・スタンレー社を経由し東証で約定した場合、「東京+」という表記となり、当社から直接東証へ発注し約定した注文(表記「東京」)とは区別されます。
これまで、SOR注文での信用建玉は市場表記「東京+」、当社から直接東証へ発注し約定した注文での信用建玉は市場表記「東京」となり、市場が分かれておりましたが、2025年5月19日（月）以降は東証上場銘柄の新規建玉は原則「東京+」表記となり、市場が統一されます。
これに伴い、2025年5月19日（月）以降の新規建玉に関しては、同一銘柄であれば、SOR注文での信用建玉と、SORを介さない注文での信用建玉が一括で返済可能となります。
これまで、SOR注文での信用建玉(表記「東京+」)はSOR注文でしか返済できませんでしたが、2025年5月19日（月）以降はSOR注文の信用建玉であってもSORを介さない返済注文が可能となります。
これに伴い、SOR注文での信用建玉であっても、SORを介さない返済注文を選択いただけば、「寄付成行、引け成行、寄付指値、引け指値、不出来引け成行、IOC成行、IOC指値」の注文が可能となります。
これまで、アルゴ注文(ステルス、アイスバーグ、ペッグ、リバージョン、ダークプール、TWAP、POV)はSOR注文のみご利用可能でしたが、2025年5月19日（月）以降はSORを介さない注文であってもアルゴ注文がご利用可能となります。
- ※ダークプールは除く

SOR（スマート・オーダー・ルーティング）について

SOR（エスオーアール）とはスマート・オーダー・ルーティング（Smart-Order Routing）の略で、東京証券取引所（東証）や私設取引システム（PTS）などの複数の市場から、最良（買い注文の際にはより安く、売り注文の際にはより高く）気配や株数の情報を集約し、発注する市場を自動的に選んだり、自動的に注文を分割して売買を執行するシステムのことです。

SOR注文の詳細を見る

SORの特長、メリットを動画で解説！

三菱UFJ eスマート証券が提供するSORの特長

他社のSORシステムとの違い

＜主要ネット証券のSOR提供状況※1＞

	SOR提供	SOR常時最良気配判定	SOR注文における接続先数	ダークプール取次	改善金額の還元※3
三菱UFJ eスマート証券	〇	〇	4	〇	100%
SBI証券	〇	×※2	5	〇	100%
楽天証券	〇	×※2	6	〇	100%
松井証券	×	×	2	〇	70%※4
マネックス証券	〇	×※2	2	×	100%

※1　2025年1月時点、当社調べ。主にSORの常時判定有無や接続数を比較。取引ルール・対応商品等の違いは各社HP等でご確認ください
※2　発注時のみ最良気配判定を実施
※3　SOR利用による、約定価格改善金額のお客さまへの還元割合（株式の売買手数料は加味しておりません）
※4　東証よりも有利な価格で約定した場合、改善金額相当額の30%を成功報酬として別途徴収

＜レイテンシーアービトラージへの対応＞
SORでもっとも懸念されるのはレイテンシーアービトラージ（注文の盗み見や先回りでのさやとり）です。当社以外の主要ネット証券では、各市場へ注文を”同時発注”することでレイテンシーアービトラージの排除を目指しています。
一方、三菱UFJ eスマート証券が提供するSORは注文の各市場への”同時到着”を目指すことにより、レイテンシーアービトラージの排除を目指しています。

	SOR提供
三菱UFJ eスマート証券	各市場にある気配と同時に対当すること（同時到着）を目指してIOC注文を発注
SBI証券	各市場に同時にIOC注文を発注（同時発注）
楽天証券	各市場に同時にIOC注文を発注（同時発注）
松井証券	-
マネックス証券	各市場に同時にIOC注文を発注（同時発注）

※各社最良執行方針参照。2025年1月時点、当社調べ

三菱UFJ eスマート証券の「アルゴ注文」

アルゴ注文の概要

「アルゴ注文」とは、株式の売買をアルゴリズム（プログラム）が自動で行う注文方法です。（以下、条件を事前に登録することを「条件登録」といい、登録した条件を｢登録条件｣といいます）。登録条件に応じて、アルゴ注文サーバーで市場の株価や時間、約定等を監視し、登録条件に応じて自動で注文を執行いたします。アルゴ注文の種類につきましては、当社ウェブサイトにてご確認ください。

アルゴ注文の詳細を見る

アルゴ注文の利用基準

アルゴ注文利用料はかかりません。
アルゴ注文をご利用いただくにはアルゴ注文同意書への同意が必要となります。

アルゴ注文の種類

当社で取り扱いのあるアルゴ取引は以下7種類となります。
詳細は各アルゴ注文詳細ページにてご確認ください。

ステルス

ステルス

東証の板に注文を一切表示せず注文を執行するアルゴリズム。板上に自分の注文を表示させないため、他の投資家に自分の取引戦略や注文の意図を悟られることなく取引を行うことができます。

アイスバーグ

アイスバーグ

東証の板に指定した株数や割合だけを表示させ、注文を執行するアルゴリズム。板上に自分の注文を全て表示させないため、他の投資家に自分の取引戦略や注文の意図を隠し取引を行うことができます。

リバージョン

リバージョン

注文の大きさ、銘柄の売買状況などに応じて最適と思われるスケジュールでの注文執行を行うアルゴリズム。取引の際の間接的なコストであるマーケットインパクト、執行のタイミングコスト、機会コストなどを最小限にすることを目指します。

ペッグ

ペッグ

注文を常に東証の板の最良気配に表示させて注文を執行するアルゴリズム。成行注文では市場価格に影響を与えてしまい、意図しない価格で取引が成立してしまうリスクがある場合に有効です。

POV

POV

市場出来高に対して参加率を指定し、一定比率で執行するアルゴリズム。大口取引を行う際などで、市場の流動性にできるだけ合わせて売買したい場合に有効です。

TWAP

TWAP

注文株数を時間で均等に分割発注するアルゴリズム。出来高予測が難しい銘柄で大口取引を行う際などで、平均約定単価を銘柄の当日の時間加重平均約定単価に近づけたい場合に有効です。

ダークプール

ダークプール

取引所（東証・PTS）には発注せず、ダークプールのみに発注するアルゴリズム。注文のシグナルを軽減する事を目的としたアルゴリズムです。

主要ネット証券各社のアルゴ注文/自動売買対応状況

	三菱UFJ eスマート証券	SBI証券	楽天証券	松井証券	マネックス証券
ステルス	〇	×	〇	×	×
アイスバーグ	〇	×	〇	×	×
リバージョン	〇	×	×	×	×
ペッグ	〇	×	×	×	×
POV	〇	×	×	×	×
TWAP	〇	×	×	×	×
ダークプール	〇	×	×	×	×
逆指値注文	〇	〇	〇	〇	〇
W指値®注文	〇	〇	〇	〇	〇
±指値®注文	〇	×	×	×	×
リレー注文®	〇	×	〇	×	〇
Uターン注文®	〇	〇	〇	〇	〇
トレーリングストップ注文	〇	×	〇	×	×
時間指定注文	〇	×	〇	×	×

※2025年1月現在、当社調べ。
※他社において「条件合致時に発注されるのは成行のみ」「特定のツールからのみ」等の場合も○としています

対応チャネル

PC（Web）
kabuステーション®
三菱UFJ eスマート証券株・先物OPアプリ
※ スマートフォン（Web）、三菱UFJ eスマート証券アプリは非対応です。
※ 「POV」、「TWAP」はkabuステーション®のみの対応です。

執行条件

現物取引・信用取引のお取引を受付けます。
注文は「当日のみ」、「期限指定」を受付けます。ただし、「リバージョン」、「TWAP」は「当日のみ」受付けます。
ダークプールのみに発注するアルゴ注文である「ダークプール」は信用取引では利用できません。

プレスリリース一覧を見る